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第一层，加杠杆就是银行通过发行同业存单，或者是同业理财，从银行间市场募集资金，在资产端进行投资，就是银行扩表的加杠杆。第二层，资产管理、委外投资人、投资债券的资产，采用质押和期限错配的方式再次加杠杆。如果真正的委外业务要去杠杆，其实就是这两层加杠杆的逆方向、逆过程，这也是最近很多委外赎回形成市场压力，因为当时加得多。
而至于这份非农数据对于美联储货币政策的影响，市场的反应也显现了不必过度解读的意味。2月远低预期的非农数据之后，芝加哥商交所统计的美国利率期货暗示，12月美联储降息的概率提升至30%，非农前为19%，但是美股开盘一个小时后回落至此前的18.4%。
责任编辑：杨希 190418320710月18日，山东省地方金融监督管理局网站发布《网络借贷行业风险提示函》（下称《提示函》）。“请P2P网贷出借人谨慎出借，风险自担；P2P网贷借款人要遵守合同，按时还款；P2P网贷信息中介机构应依法经营，严守规定。”《提示函》写道。
央行降准之后，在快速上涨之后，债券市场出现了一波“获利了结”回撤走势（幅度在10-15bp），欲速则不达，其实短期资金面紧张和美债收益率破3%对国内债市的影响并不大，尽管本次资管新规落地的直接影响并不大，但是很可能改变了机构的预期，是债券市场下一轮上涨的“催化剂”，我们预计未来一个季度，中长端收益率下行的幅度可能在30-50bp左右，10年国开将逼近4%附近，10年国债将逼近3%附近。不过，仍然友情提示，债券是结构性牛市，利率信用的分化会更加明显。
总体来看，一个比较宽松的、低利率的货币环境应该说是这一轮加杠杆的一个现实的基础。我们看从2015年以来，shibor利率一直维持在低位，即使到2016年低利率或是这个状态，一直在保持，可以说是国际环境。可是中国的历史水平做对比的话一直是维持在低位的，一直到2016年四季度我们的债市利率开始走高。这是大的货币的环境。
“虽然《指导意见》中要求商务主管部门和邮政管理部门客观评估数据互联共享状况，但如何客观评估还需要进一步探索，可以考虑引进第三方评估制度。”郑宁说。阿拉木斯则认为，《指导意见》毕竟不是法律法规，强制性还有待提升，今后在法律法规制定过程中可以吸纳其中的相关条款。
