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《基金周刊》：上半年A股已出现过估值修复行情，债市去年也有一年牛市行情，接下来股债资产中，哪些细分资产具有较好的机会？陆靖昶：在国内的股债资产中，我们的债券组合会从利率品种转向信用品种，从信用品种转向转债品种，债券类属资产的配置向偏股性的品种转移。权益资产的配置也会更重视弹性，配置风格从价值转向均衡，从均衡向成长风格切换。

《中国经济周刊》：在互联网时代，房地产市场是否有可能“去中介化”？胡景晖：全世界的中介无非是两种盈利模式，吃差价和抽成。我爱我家在很多年前就决定不吃差价，只抽成，也就是收取2%到3%的服务费。如今，即便互联网很发达，但房屋租赁或买卖过程中，还有很多事情需要打理，房地产交易是一种低频、非标、大额的交易。没有中间人介入，有些事情打理起来很麻烦，比如房东把房子挂到网上，一天可能要接一两百个电话，还难以辨别客户的真假，可能要请一周的假来处理。另外，合同如果有问题也可能识别不了，售后服务的问题也可能解决不了。所以最后大家还是选择了中介，尽管目前中介的服务还是如此不让人满意。

对于市场来说，并购和再融资的回升有利于偏小盘风格，我们在年度策略报告《换挡资产荒，峰峦入莽苍》提到，明年风格如果能够转换，并购和再融资重新回升将会起到关键作用，从目前的政策导向来看，明年风格转换具备了一定的条件和基础。☆ CPI破“3”2019年CPI达到3.8%，超出了市场预期，但是我们评论是一次意料之中的超预期。

因为基金产品毕竟不同于银行理财产品，在大家持有的过程中，基金的净值很有可能会随着股市的涨涨跌跌而产生较大幅度的波动。举个例子，基金A和基金B。假设宏观经济好坏对这两只基金净值的影响都是一样的。基金A，宏观经济向好，会赚取10%，宏观经济变差，会赚取2%；

王晓东：用户留存率水平跟之前几个季度类似，略有上升，看不到付费用户的迅速增长对留存率有什么负面影响。龚宇：关于内容采购这方面，2019年的内容在去年都采购完了，所以它的数量跟2019年相比起来会有很小幅度的增加，但是2018年采购的主要内容已经达到饱和，换句话说，2019年采购2020年内容的数量会下降，当然这个幅度不会太大，但是肯定会下降。另一方面，原创内容的数量，2018年比2017年有明显增加，2019年比2018年会持续增加，当然，2020年比2019年还会继续增加，这是一个策略方向。

洪小棠不能再拿“基金管理“字样忽悠投资者了！11月22日，国家发改委、商务部公布的《市场准入负面清单（2019年版）》以下简称《清单2019》）明确了对私募基金行业的管理，提出“非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用‘基金管理’（指从事私募基金管理业务的基金管理公司或合伙企业）字样”，如使用，工商部门会将信息与金融监管部门共享，确认其主体名称和经营范围合法性。